拓斯達(dá)2023年報(bào)解讀：主動取舍 聚焦產(chǎn)品 收縮項(xiàng)目

2023年，是拓斯達(dá)產(chǎn)品布局的第四年，也是公司調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的第二年。公司項(xiàng)目類業(yè)務(wù)持續(xù)主動收縮、提質(zhì)增效，機(jī)器人、數(shù)控機(jī)床、注塑機(jī)三大產(chǎn)品業(yè)務(wù)聚焦度進(jìn)一步提高。

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取舍過程勢必存在陣痛，公司2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入45.53億元，同比下滑8.65%。成立以來的營收首降，一方面代表公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型已進(jìn)入關(guān)鍵期，另一方面也體現(xiàn)出公司戰(zhàn)略執(zhí)行力及對長期發(fā)展方向的篤定感。

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更深層次去剖析，拓斯達(dá)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，三大產(chǎn)品出貨量、毛利率顯著提高，產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭迅猛。一季度數(shù)據(jù)來看，拓斯達(dá)2024年取得開門紅，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.01億元，同比增長25.24%；歸母凈利潤0.30億元，同比增長148.70%。

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短期結(jié)果和長期價(jià)值的舍與得

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公司業(yè)務(wù)主要為機(jī)器人、數(shù)控機(jī)床、注塑機(jī)三個(gè)產(chǎn)品類業(yè)務(wù)以及自動化應(yīng)用系統(tǒng)、智能能源及環(huán)境管理系統(tǒng)兩個(gè)項(xiàng)目類業(yè)務(wù)。相較需要技術(shù)沉淀、市場認(rèn)證、長期投入的產(chǎn)品類業(yè)務(wù)而言，項(xiàng)目類業(yè)務(wù)壁壘較低。

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項(xiàng)目類業(yè)務(wù)通常采取大客戶模式，最明顯的特點(diǎn)是訂單金額高、容易形成較大規(guī)模，但標(biāo)準(zhǔn)化程度不高，毛利率水平較低。且項(xiàng)目越多、規(guī)模越大，所需投入的人力、物力、精力也越大，方案實(shí)施以及交付周期也會越長。因此，公司對于項(xiàng)目類業(yè)務(wù)定位主要是“貢獻(xiàn)利潤+業(yè)務(wù)導(dǎo)流”。

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2021年底，公司直面項(xiàng)目類業(yè)務(wù)的“規(guī)模陷阱”，不盲目追求項(xiàng)目“量”，而是更加注重項(xiàng)目“質(zhì)量”。2022年，公司開始主動舍棄低毛利項(xiàng)目，接單規(guī)模有所減少。因此，在當(dāng)下戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，公司迎來成立以來第一次收入下滑。

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短期結(jié)果來看，2023年公司營收、利潤有所下降。但從公司長期發(fā)展角度而言，公司業(yè)務(wù)邏輯更加清晰，聚焦三大核心產(chǎn)品、增強(qiáng)標(biāo)準(zhǔn)化及規(guī)模效應(yīng)，項(xiàng)目類業(yè)務(wù)控量提質(zhì)增效、承擔(dān)好為產(chǎn)品“輸血”及導(dǎo)流的功能。后續(xù)，隨著產(chǎn)品的持續(xù)放量以及規(guī)模效應(yīng)帶來的盈利增長，可逐步覆蓋項(xiàng)目規(guī)模控制帶來的階段性影響，公司整體的盈利能力會逐步修復(fù)。

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夯實(shí)產(chǎn)品力 打造根據(jù)地

出貨量持續(xù)提升

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2023年，公司持續(xù)堅(jiān)定不移地發(fā)展三大產(chǎn)品類業(yè)務(wù)，產(chǎn)品不斷升級、產(chǎn)品系列持續(xù)豐富、產(chǎn)品矩陣進(jìn)一步完善。經(jīng)過持續(xù)的挖掘和深耕，各產(chǎn)品都逐漸打造出市場“根據(jù)地”，出貨量及盈利能力穩(wěn)步提升，形成具備可復(fù)制性的行業(yè)應(yīng)用樣板，持續(xù)提升核心競爭力。

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工業(yè)機(jī)器人

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2023年，公司多關(guān)節(jié)機(jī)器人出貨約1700臺，自產(chǎn)多關(guān)節(jié)工業(yè)機(jī)器人收入同比增長48.55%、毛利率同比增加5.76個(gè)百分點(diǎn)，新增4款SCARA機(jī)器人及5款六軸機(jī)器人。截至目前，拓斯達(dá)品牌機(jī)器人已累計(jì)出貨超6000臺。

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工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)品聚焦在3C行業(yè)的使用場景進(jìn)行研發(fā)，依托“機(jī)器人+”模式，為行業(yè)多家頭部客戶提供了服務(wù)，基于公司在3C行業(yè)多年的工藝積累以及技術(shù)深耕，從果鏈客戶往非果鏈客戶進(jìn)行滲透，逐步進(jìn)入越來越多的3C大客戶一級供應(yīng)體系。2024年一季度，多關(guān)節(jié)機(jī)器人訂單量同比增長超45%，出貨量同比增長超25%。

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數(shù)控機(jī)床

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2023年，公司五軸聯(lián)動數(shù)控機(jī)床簽單量超260臺，同比增長60%，出貨量超260臺，同比增長100%；數(shù)控機(jī)床業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比增長56.34%、毛利率同比增加6.54個(gè)百分點(diǎn)。截至目前，公司五軸聯(lián)動數(shù)控機(jī)床累計(jì)出貨超500臺，處于國產(chǎn)排名靠前地位。

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2023年公司新推出兩款五軸聯(lián)動數(shù)控機(jī)床，同時(shí)針對原有產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新迭代，高性能兼顧經(jīng)濟(jì)性的優(yōu)勢打開更廣闊應(yīng)用市場。下游方面，公司五軸聯(lián)動數(shù)控機(jī)床產(chǎn)品主要應(yīng)用于民用航空、汽車、高端模具、精密零件等先進(jìn)制造領(lǐng)域，其中多款新產(chǎn)品重點(diǎn)突破新能源汽車相關(guān)加工領(lǐng)域。目前，公司數(shù)控機(jī)床在手訂單飽滿，增長勢頭強(qiáng)勁。

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▲?立式五軸聯(lián)動加工中心VMU-6800

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注塑機(jī)

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2023年，公司注塑機(jī)收入同比增長16.32%、毛利率同比增加1.30個(gè)百分點(diǎn)，出貨量實(shí)現(xiàn)28%同比增長。其中TE系列電動注塑機(jī)年內(nèi)成功亮相，在航空連接器、精密醫(yī)療、汽車電子、車燈等領(lǐng)域均實(shí)現(xiàn)了突破，開始進(jìn)行批量交付。

▲ 全電動注塑機(jī)

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電動注塑機(jī)具備精密穩(wěn)定、安靜節(jié)能、快速強(qiáng)勁、穩(wěn)定堅(jiān)固、簡單實(shí)用等優(yōu)勢，可替代傳統(tǒng)液壓機(jī)、日系高性能電動機(jī)，靈活適應(yīng)各種應(yīng)用場景。2024年一季度，公司注塑機(jī)出貨量同比增長88%，收入同比增長超90%，其中電動注塑機(jī)銷售量接近2023年全年水平。

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海外根據(jù)地

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2023年，公司緊抓海外市場增量機(jī)遇，相繼成立越南北寧分公司、墨西哥辦事處、印尼的首個(gè)技術(shù)中心，確保全面高效的服務(wù)及產(chǎn)品保障，并于多國成功交付樣板工廠，海外市場競爭力逐步提高。

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低成本、產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移、新興市場拓展、關(guān)鍵領(lǐng)域的國際貿(mào)易壁壘及競爭等多因素驅(qū)使下，制造業(yè)出海成為大勢所趨。海外市場將是公司重點(diǎn)突破的市場，未來公司海外事業(yè)部將形成一個(gè)獨(dú)立運(yùn)作的模型。

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把握技術(shù)趨勢，強(qiáng)化研發(fā)核心驅(qū)動力

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2023年，以智能化為方向，結(jié)合三大核心產(chǎn)品，公司在控制技術(shù)、伺服驅(qū)動技術(shù)、視覺應(yīng)用技術(shù)等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)多項(xiàng)新突破，實(shí)現(xiàn)底層技術(shù)和產(chǎn)品相互驅(qū)動的良性循環(huán)。目前公司自研控制器、伺服系統(tǒng)、視覺系統(tǒng)已批量應(yīng)用于公司產(chǎn)品，自主可控的同時(shí)實(shí)現(xiàn)成本降低。

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對于傳統(tǒng)的工業(yè)機(jī)器人，控制器相當(dāng)于機(jī)器人的“大腦”，伺服系統(tǒng)相當(dāng)于關(guān)節(jié)，視覺系統(tǒng)則相當(dāng)于眼睛。在AI工業(yè)生態(tài)中，控制器則成為和AI外端接入的必備端口。AI大模型可以驅(qū)使工業(yè)設(shè)備構(gòu)建新的人機(jī)交互模式，降低設(shè)備使用門檻，增加制造設(shè)備的普及性。

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基于對未來趨勢的判斷，公司研發(fā)出新一代運(yùn)動控制器平臺，采用基于虛擬化技術(shù)的實(shí)時(shí)操作系統(tǒng)、工業(yè)中間件和運(yùn)動控制解決方案，應(yīng)用軟件平臺采用云邊端架構(gòu)，與AI大模型深度集成，支持智能編程和圖像循跡等高端應(yīng)用。

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公司全面的產(chǎn)品線及技術(shù)儲備是現(xiàn)階段AI大模型公司在工業(yè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)落地所需的重要硬件載體。秉承開放原則，公司正與國內(nèi)各頭部大模型公司進(jìn)行合作探索，助力AI工業(yè)生態(tài)的構(gòu)建。

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成為全球領(lǐng)先的智能裝備服務(wù)商

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機(jī)器人、數(shù)控機(jī)床、注塑機(jī)是制造業(yè)所需的三大通用設(shè)備，下游幾乎覆蓋所有制造業(yè)，具有高度的客戶協(xié)同性。公司目前已經(jīng)完成了銷售網(wǎng)絡(luò)的前期鋪排和布局，在全球化浪潮驅(qū)動下，公司銷售觸點(diǎn)將會更多更廣，產(chǎn)品銷售會具備更強(qiáng)的增長效應(yīng)。

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對于機(jī)器人、數(shù)控機(jī)床、注塑機(jī)三條成長曲線的發(fā)展節(jié)奏而言，公司在不同發(fā)展階段會有不同的著力點(diǎn)。目前單一賽道里都有非常強(qiáng)勁的競爭對手，但公司會逐個(gè)突破，分步實(shí)現(xiàn)五軸數(shù)控機(jī)床、機(jī)器人、電動注塑機(jī)各自從技術(shù)到市場的積累和領(lǐng)先。

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公司的最終目標(biāo)是，三大產(chǎn)品在各自領(lǐng)域做到“單科狀元”或者實(shí)現(xiàn)行業(yè)前三，彼此賦能和協(xié)同，形成三箭齊發(fā)的產(chǎn)品矩陣，為全球制造企業(yè)提供更具競爭力的智能裝備和服務(wù)，從而成為“綜合狀元”——全球領(lǐng)先的智能裝備服務(wù)商。

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機(jī)器人、數(shù)控機(jī)床、注塑機(jī)屬于長坡厚雪的賽道，在拓斯達(dá)的綜合競爭力模型中，客戶價(jià)值、規(guī)模和運(yùn)營效率三者缺一不可，穿透來看對應(yīng)著產(chǎn)品、技術(shù)、市場、供應(yīng)鏈等。在這些關(guān)鍵點(diǎn)，公司已經(jīng)體現(xiàn)出清晰的戰(zhàn)略布局及高效的執(zhí)行力，時(shí)間維度拉長去看，拓斯達(dá)具備成為工業(yè)制造領(lǐng)域中流砥柱的潛力，從而完成“讓工業(yè)制造更美好”的使命。

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